Pari à long terme (futures)
Un pari sur le vainqueur final à long terme, comme un titre de championnat ou le vainqueur d'un tournoi, réglé à la fin de la compétition.
Les paris à long terme, appelés outrights ou paris ante-post en Europe, sont des marchés sur des résultats lointains : un champion de ligue, un vainqueur de Grand Chelem, un champion du monde d'e-sport ou un titre de meilleur buteur. Les cotes évoluent au fil des résultats, et beaucoup de bookmakers laissent le marché ouvert jusqu'à ce que la compétition soit décidée.
La marge sur les marchés à long terme
Chaque concurrent porte une part de marge, et sur une ligue de 20 équipes, le total s'additionne. Illustration : si les probabilités implicites des 20 équipes d'un marché du titre totalisent 125 %, la marge du bookmaker est de 25 % et le taux de retour est de 1/1,25 = 80 %. Un marché de match à deux issues chez le même bookmaker peut tourner entre 104 % et 105 %.
Exemple chiffré
Une équipe à 4,50 pour remporter le championnat. Une mise de 100 € rapporte 450 € si elle gagne. Probabilité implicite : 1/4,50 = 22,2 %. En supposant que la marge est répartie uniformément, une probabilité équitable approximative est de 22,2/1,25 = 17,8 %, soit environ 5,63 en cote équitable.
La valeur temps
Miser 100 € en août sur un titre décidé en mai immobilise le capital pendant environ neuf mois. Même avec un rendement annuel modeste de 4 % ailleurs, cela représente environ 3 € de rendement perdu (100 × 0,04 × 9/12 = 3 €), en plus de la marge.
Le risque de contrepartie
Sur les sites de paris crypto en particulier, un pari à longue échéance est aussi un pari sur le fait que l'opérateur paiera encore l'année suivante. Certains bookmakers proposent l'encaissement anticipé sur les paris à long terme, ce qui réduit cette exposition, moyennant un coût.